Содержание
Введение......................................................... 3
Глава 1. Фондовый рынок в структурно-функциональной парадигме
1.1 Теоретические аспекты рассмотрения фондового рынка как
особой формы рынка..........................................13
1.2 Фондовый рынок как особая форма социальных
отношений (многослойность)..................................46
1.3 Институциональная структура фондового рынка..................68
Глава 2. Анализ факторов, оказывающих влияние на развитие
фондового рынка как системы социально-экономического обмена
2.1 Социальная структура общества как основа развития фондового
рынка.......................................................97
2.2 Экономические факторы развития фондового рынка..............116
2.3 Социокультурные аспекты фондового рынка.....................138
Заключение......................................................156
Список литературы...............................................168
Приложение......................................................179
2
Введение
Актуальность темы исследования. С корца 80-х годов в нашей стране происходят экономические преобразования, которые ознаменовали переход России от централизованной плановой экономики к рыночной. Они вызвали изменение отношений собственности, структуры и механизмов функционирования хозяйствующих субъектов, форм финансовых и социальных связей между ними, степени заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. В связи с этим возникла необходимость осознания понятия рынка и сущности рыночных преобразований.
Наличие различных форм собственности, в частности появление акционерных обществ и различных финансовых инструментов (акций, облигаций и других ценных бумаг) привело к необходимости становления и развития рынка ценных бумаг в стране. Являясь сегментом рыночной экономики, фондовый рынок имеет особую институциональную структуру, а также особые социальные отношения, качественное состояние которых оказывает влияние на развитие экономики страны.
В середине 90-х годов происходит быстрое формирование инфраструктуры российского рынка ценных бумаг, который сейчас вполне сопоставим с рынком ценных бумаг развитых стран.
Нормально функционирующий фондовый рынок вовлекает в свой оборот огромные потоки денежных средств, в развитых странах его объемы достигают 60-70% от ВВП (валовой внутренний продукт) страны. Ведущее значение в системе финансовых рынков фондовый рынок приобретает в условиях высокоразвитой экономики, а степень его развития определяет состояние экономики всей страны. Поэтому интерес к фондовому рынку и его развитию, который наблюдается в последние годы, является вполне закономерным.
3
превышения рыночной цены над натуральной, но возможна также и обратная ситуация, когда в течение длительного периода рыночная; цена остается-намного ниже ее обоснованной цены. Именно такая ситуация сложилась на современном российском рынке, характеризующемся сильной недооцененностыо акций большинства компаний.
Вопросам формирования* натуральной и рыночной цены товара посвящена глава в работе Д. Рикардо «Принципы политической экономии и налогообложение»1. Несколько позже Д. Милль в книге «Основы политической экономии»2 обосновывает научный приоритет «законов производства». Д. Рикардо и Д. Милль создали особую область анализа— анализ спроса и предложения, сформировав новый подход, учитывающий то, что производство товара формирует корректную, или натуральную цену, а на рыночную цену, в свою очередь, влияет множество случайных факторов и она имеет тенденцию выступать результатом этих влияний.
Такой более абстрактный подход свидетельствовал об- эволюции-понятия рынка и его приближении к современному пониманию, однако он пока еще не рассматривался с позиций взаимодействия субъектов, вовлеченных в обменный процесс, а свидетельствовал о превалирующем, интересе исследователей к проблеме ценообразования на рынке.
Подобно другим теоретикам в области классической, политической экономии. К. Маркс3 придерживался мнения, что производство являете более важным, чем- рынок, назначение которого состоит в определении цены товара. Тем не менее, в главных работах К. Маркса можно также обнаружить большое число интересных наблюдений по поводу рынка, или «сферы обращения», как он предпочитал его называть. Прежде всего, К. Маркс придавал особое значение тому, что рынок состоит из социальных взаимодействий. Очевидно, - отмечал он в «Капитале», - что «товары не могут идти на рынок и совершать операции обмена, исходя из собственного
1 Рикардо Д. Сочинения. Том 1. Принципы политической экономии и налогообложение. М., 1955.
: Дж. С. Милль «Основы политической экономии», М. «Прогресс» в трех томах. 1983 — 1984 гг. у Маркс К. Капитал. В трех томах // Разные изд. (Соч., т.т. 23-25).
17
расчета». Он утверждал, что стоимость не присуща товару; это скорее отношение между индивидами, выражающее себя как отношение между вещами. Однако направление, в котором экономисты рассуждали о ценах, формировало иллюзию, что стоимости не создаются людьми, а каким-то* образом конституируют качество предметов сами по себе. «Товарный фетишизм», - говорил К.Маркс, - приводил к тому, что люди «проектировали свою жизнь в вещи», потому что не понимали, что они создали эти ценности своим собственным трудом.
Таким образом, к концу XIX в. концепция рынка в экономической теории подверглась значительному изменению. Различие между новой концепцией рынка и концепцией классических политических экономистов было значительным.
Если для экономистов, подобных Л. Смиту1 рынок был чем-то конкретным, и аналитический интерес ограничивался признанием того, что рыночная цена товара подвергается влиянию случайных факторов, то позднее мышление стало почти противоположным: рынок воспринимается как абстрактная концепция и вызывает огромный аналитический интерес как4 ценообразующий и ресурсоразмещающий механизм.
Новое понимание феномена рынка позволяет делать акцент на термине «совершенный». Итак, «совершенный рынок» - это весьма абстрактный рынок, характеризуемый совершенной конкуренцией и полной информацией. Рынки, по мнению многих экономистов, превратились в эмпирически пустую концептуализацию форумов, на которых совершались операции обмена.
Постепенно мнение о том, что экономика все в большей мере концентрируется вокруг рынков, стало превалирующим. Это также предполагало, что все рынки в экономике взаимосвязаны и изменения на одном из них ведут к изменениям на других.
1 Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Том 1. М., 1962.
18
- Київ+380960830922