РАЗДЕЛ 2
МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Оценка финансового состояния предприятия
Известные методики комплексной оценки финансового состояния предприятий (ФСП)
базируются на синтезе отдельных финансовых показателей (коэффициентов) с
последующим сравнением полученного комплексного показателя с пороговыми
значениями, установленными на основе анализа деятельности предприятий с
различным уровнем финансового состояния. Так, наиболее известный комплексный
показатель ФСП – "Z-счет" Е. Альтмана основан на синтезе таких финансовых
показателей, как прибыльность активов, оборачиваемость активов и оборотного
капитала, доля уставного капитала, а также предстоящих расходов и платежей в
имуществе предприятия. Эти показатели влияют на комплексную оценку ФСП, однако
при этом не учитываются другие, не менее важные, показатели – такие, как
ликвидность баланса, обеспеченность запасов и затрат источниками средств и др.
В [76] высказывается мнение, что применение этих моделей в условиях Украины
некорректно из-за временного несоответствия объекта оценивания параметрам
выборки, на которой создавалась модель, и несоответствия определения параметров
модели. Из-за слабого развития биржевых торгов акциями предприятий трудно
оценивать реальную стоимость большинства из них. Отсутствие системности в
выборе финансовых показателей и ограниченность их состава снижают достоверную
оценку ФСП. Кроме того, известные подходы к его комплексной оценке не отвечают
методическим принципам квалиметрии.
Методика формирования комплексной оценки системного объекта, учитывающая оценку
влияния всех свойств системы на качество ее состояния, предложена в квалиметрии
– науке об измерениях и оценках качеств [8]. Квалиметрия определяет оценку как
результат сравнения одного объекта с другим. Задачей квалиметрии является
разработка и развитие всех методов оценки качества. Теоретическая квалиметрия
абстрагируется от конкретных объектов (предметов или процессов) и изучает
только общие закономерности и математические модели, связанные с оценкой
качества. Задачей прикладной квалиметрии является разработка конкретных методик
и математических моделей для оценки конкретных объектов разного вида и
назначения. Математическая модель качества, применяемая в квалиметрии,
рассматривается как некоторая абстрактная система отдельных свойств, имеющих
разную степень сложности. Эта модель, в силу своего абстрактного характера, в
принципиальном отношении совершенного одинакова для самых различных видов
объектов и может использоваться для получения оценки обобщающих свойств любой
экономической системы [64, с. 564].
В соответствии с одним из определяющих принципов, последней синтезу должны
подлежать не единичные показатели (в данном случае финансовые коэффициенты), а
их оценки, получаемые в результате сопоставления фактических значений с
базовыми (нормативными).
Более глубокая и всесторонняя диагностика, а также объективная оценка ФСП могут
быть получены на основе применения матричных методов. При этом исходная
информация, используемая в целях анализа и оценки ФСП и содержащаяся в
бухгалтерской отчетности, отражается в квадратной таблице – матрице, в
одинаковой последовательности над графами матрицы слева направо и в левом
крайнем столбце матрицы – сверху вниз. В качестве исходных данных используются
бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о финансовых результатах (форма №2).
Имущество предприятия и источники его покрытия характеризуются данными
бухгалтерского баланса, приведенного в виде отдельных статей либо разделов.
Финансовые результаты деятельности предприятия представлены выручкой от
реализации продукции, валовой прибылью (убытками), прибылью (убытками) от
операционной деятельности, прибылью от обычной деятельности до и после
налогообложения и чистой прибылью (убытками).
Все элементы матрицы, находящиеся на пересечении строк и столбцов, являются
единичными показателями ФСП, имеющими специфическое финансовое содержание.
Многие из них – такие, как коэффициенты общей, срочной и абсолютной
ликвидности, маневренности оборотных средств и рабочего капитала, финансовой
независимости (автономии), показатели прибыльности и эффективности
использования капитала, – хорошо известны и используются при анализе и оценке
ФСП. Другие же элементы производить в сравнении либо с рекомендуемыми
(нормативными) значениями, либо с их значениями в базовом периоде.
Ограниченность первого подхода обусловлена отсутствием рекомендуемых значений
для всех показателей ФСП, а известные нормативные значения для отдельных
показателей (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности,
коэффициент финансовой независимости и др.) не учитывают отраслевых
особенностей ведения бизнеса. Таким образом, оценку единичных показателей
предлагается производить относительно достигнутых значений в базовом периоде.
При этом подходе единичные оценки ФСП трансформируются в цепные либо базисные
индексы и характеризуют темпы изменения показателей [147, с. 36].
Предложенный подход к оценке финансового состояния предприятия создает
предпосылки для выявления тенденций в динамике использования финансовых
ресурсов, но показывает общую характеристику, так как по мнению авторов [147]
необходима еще разработка мультипликативных моделей подготовки решений по
управлению финансами предприятия.
Следующий подход основан на рейтинговой оценке. Количественные значения
граничных рейтингов определены на основе данных сводных балансов и отчетов о
финансовых результатах ма
- Київ+380960830922