СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.......................................................3
Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПОВЕДЕНИЕ КАК ПРЕДМЕТ СОЦИОЛОГОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА........................................15
1.1. Эволюция социально-экономических концепций инвестиционного поведения.....................................................15
1.2. Инвестиционное поведение в структуре экономического поведения 40
1.3. Риск и неопределенность в условиях социально-экономических изменений 54
Глава 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОВЕДЕНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ.....................72
2.1. Социально-экономические особенности осуществления инвестиционной деятельности в регионе........................................72
2.2. Измерение риска при анализе инвестиционного поведения компаний 87
2.3. Инвестиционное поведение населения.......................98
ЗАКЛЮЧЕНИЕ..................................................133
ЛИТЕРАТУРА..................................................140
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.................................................151
ПРИЛОЖЕНИЕ 2.................................................186
ПРИЛОЖЕНИЕ 3.................................................187
ПРИЛОЖЕНИЕ 4.................................................196
3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования
В настоящее время перед Россией стоит важная задача перехода от ресурсно-ориентированной экономики к инновационной. Опыт развитых стран мира показывает, что у них широкое использование рыночных механизмов стимулирования инвестиционной деятельности, формирование программ привлечения внутренних и внешних инвестиций и создание системы инвестиционных фондов различного типа является стандартной формой экономического поведения. Для эффективного использования инвестиций в России необходимо привлечение в экономику «длинных денег», которые накопило, прежде всего, население. Однако сегодня на российском рынке инвестиций эти деньги играют скромную роль, обусловленную вопросами недоверия населения и неразвитостью финансовых институтов. Темпы развития массовых инвестиционных процессов, к которым подключено население России с целью увеличения отдачи от их вложений в конце ХХ-го - начала XXI-го веков существенно отстают от аналогичных процессов в других странах. Существуют различные объяснения причин такого положения, в том числе упоминается и низкий уровень доверия граждан к российским финансовым институтам.
Массовый актор инвестиционного поведения в России пока еще не сформирован. Процесс его формирования и актуализации достаточно сложен и противоречив, и требует правильного понимания мотивации возможных инвесторов. В этой связи теоретические и эмпирические исследования проблем инвестиционного поведения, обострившиеся в условиях мирового финансово-экономического кризиса, становятся особенно актуальными.
Экономико-социологический аспект данной проблемы заключается в важности понимания того, что в основе инвестиционной деятельности лежат конкретные решения в перспективные вложения конкретных людей. Без
20
нс напрямую, но участвуют в процессе образования реального капитала, преследуя при этом, другие цели.
Главным наследием ордолибераписта, Вальтера Ойкена считается теория социального рыночного хозяйства. Возникающие противоречия между теоретическими посылками и реальными программами, разработанными В. Ойкеном и представителями фрайбургской школы, многократно переосмысливались, и для наших целей важно в первую очередь выделение сути инвестиций в разделении процессов производства и потребления [65, с. 146-147]. В производственном процессе к инвестициям В. Ойкен относил продукцию, залежавшуюся на складе, незавершенное производство, в свою очередь, не востребованная продукция возвращается в производственный процесс, принимая участие в производстве нового продукта. В процессе потребления инвестиции - это привлечение сбережений и накоплений населения. В. Ойкен разделял не только инвестиции по цели их использования,, но и делал разделения на источники образования средств под инвестиции. Значимую роль занимает инвестор, роли которого могут играть граждане, предприятия, администрации городов, государств, и преимущественно инвестиции, по мнению В. Ойкена, осуществляются за счет сбережений населения. Не случайно интерес к наследию В. Ойкена и его школы возрос после краха плановой экономики, поскольку изучение того, как устанавливается «социальный порядок» (в его терминах), как может свободно существовать каждый индивидуум в экономике, и как можно формировать конкурентный порядок, или «хороший хозяйственный порядок». Сегодня эти теории применительно к нашей, российской современной действительности' позволяют вычленить главные вопросы относительно инвестиций. Невозможно заставить людей делать инвестиции, нет возможности управлять «хаотическим и непознаваемым». В этом я полностью согласна с теми, кто, вслед за нобелевским лауреатом Г. Беккером считает представление экономической науки о “homo oeconomicus” как индивиде, действующем рационально и для
21
собственной пользы, необходимым для анализа инвестиционного поведения человека [12]. Исследование человеческого капитала Г. Беккера, которое начиналось как подсчет частных и общественных выгод для мужчин и женщин и прочих типов людей от инвестиций в образование реинтерпретировано мною при анализе взаимосвязи инвестиционного поведения и социальных групп.
Другой аспект инвестиций рассмотрен Э. Доланом [32, с. 14-21], который заключил, что запасы товарной продукции и любые другие активы предприятия, используемые в производственном цикле, в последующем приносят доход, являются неотъемлемой частью процесса денежного кругооборота и, как следствие, частью средств с инвестиционной составляющей. Важную роль в этом процессе играют финансовые рынки, которые выступают в качестве дополнительной денежной составляющей, образованной путем сосредоточения свободных аккумулированных денежных средств населения, перераспределенных по большому количеству дифференцированных потоков от собственников накопленного капитала к реальным инвесторам, в качестве которых могут выступать как предприятия, реализующие свои займы в процессе производства товаров и услуг, и прочие фирмы, производящие какие-либо материальные и нематериальные ценности.
По Г. Мансхуани [57, с. 9,36], любой вид инвестирования средств с высокой ликвидностью с целью получения в дальнейшем ожидаемого дохода всегда сопряжен с риском, и, соответственно, важно понимать, с какой долей уверенности и готовности инвестор может принять этот риск. Такое положение Г. Мансхуани связывает, в основном, с вложением в ликвидные денежные средства, ценные бумаги и/или другие высоколиквидные финансовые активы.
Л. Энджел и Б. Бойд [130, с. 7-13] дают определение инвестиционному поведению как взаимосвязи средств с биржами, ценными бумагами, акциями, облигациями, дивидендами. Инвестиционное поведение, таким образом, это способ запуска в оборот свободных денег, с целью вложения их в ценные бумаги для получения регулярного дохода от дивидендов для получения
- Киев+380960830922